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欣龙控股:营收增长受益于水刺产品与油品贸易业务

发布时间:2016-08-29    研究机构:广发证券

核心观点

营收增长来自于无纺布销量增加以及油品贸易新业务。

公司上半年实现营收2.17亿元,同比+64.38%。增长主要来自于主产品水刺无纺布与新增业务油品贸易。其中水刺产品实现销售额1.13亿元,同比+46.04%。水刺产品销售的增加主要是因为公司开发出了适销对路的产品使得订单大幅增加。公司在上半年参与了东北和华北地区的基础设施建设的工程供油业务和东北地区部分加油站的柴油供应服务。因此贸易业务共实现销售收入0.66亿元,同比+759%。受益于营收增长,公司上半年归母净利润为-1176.5万元,同比减亏724.8万元。

新增产能释放仍需要时间。

公司新增产能宜昌欣龙卫材和湖南欣龙SMS在去年下半年正式投产,在今年完成销售793万元。其中,宜昌欣龙卫材的特种水刺无纺布质量逐渐稳定,有望成为公司下半年新的利润增长点。而湖南欣龙的SMS产品市场尚在拓展,生产稳定性也有待提高,短期内难以扭转亏损。

继续推动向“大健康,大医疗”方向的战略转型。

公司正式成立了欣龙集团医药健康事业,进一步推进大健康大医疗项目。公司还完成了对海口新欣华有限公司的收购,进入医疗行业。同时公司设立了丹东欣龙生物科技有限公司,开始了生物制药原料基地的建设。

公司发布2016年前三季度业绩预告。

预计第三季度归母净利润约为-600万元-0元,较去年亏损额-763万元有所缩窄。

风险提示。

新产能投放低于预期的风险;重组预案失败的风险;

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