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纺织服装行业:转型+成长,新一年看好板块的持续表现机会

发布时间:2016-01-04    研究机构:东方证券

行情回顾:本周大盘继续震荡调整,全周沪深300指数下调2.79%,创业板指数下跌2.89%,纺织服装行业全周下跌1.20%,表现强于沪深300指数和创业板指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别下跌1.67%和0.86%。个股方面,上周行业内注重产业链整合与分工的龙头公司有一定涨幅,也有一些前期涨幅较大的公司股价出现了回调。我们覆盖的公司中,九牧王、七匹狼等取得了不错的正收益。

海外要闻:(1)维珍妮国际2015年港股表现优异,年涨幅已超72.31%。(2)日本纸尿裤品牌Moony进天猫国际,为其唯一授权海外旗舰店。(3)波司登宣布牵手韩国校服定制领导品牌SMARTF&D成立校服定制合资公司,共同拓展中国校服市场。

A股行业与公司重要信息:(1)明牌珠宝7亿跨界投资好屋中国,合计将持有好屋中国25%的股份。(2)京东服装O2O与李宁展开战略合作,后续将为李宁提供从产品到门店的整体物流解决方案。(3)宝贝格子正式登新三板,成跨境母婴第一股。(4)希努尔:公司拟通过发行股份和支付现金方式购买星河互联控股(北京)有限公司100%股权,交易金额总计110亿元,其中69.1亿元拟通过定向增发的形式完成募集。(5)探路者:公司非公开发行股票募集资金投资项目除去“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”;公司与行知探索签署了《投资意向协议》,拟以所持极之美的全部股权对行知探索进行增资,取得行知探索约21%的股权。(6)搜于特:全资子公司搜于特供应链管理有限公司与周锥兴等人共同出资1亿元人民币设立广东聚亚特供应链管理有限公司。(7)美邦服饰:公司控股股东华服投资增持公司股份合计4,486,359股,占公司已发行股份总数的0.18%。(7)富安娜:截止12月28日,公司共实施回购股份26,074,516股,占公司总股本的比例为3.03%。

本周建议板块组合:森马服饰、九牧王、商赢环球、大杨创世和朗姿股份。上周板块组合表现:森马服饰0%、贵人鸟-4%、卡奴迪路1%、大杨创世-1%和朗姿股份0%。

上周是2015年的最后一个交易周,大盘调整,但纺织服装板块仍明显超越大盘。2015年全年纺织服装行业上涨95%,在所有行业涨幅名列第5名,这是继2014年涨幅遥遥领先大盘后又一个靓丽的成绩单。本周进入新年的第一个交易周,我们仍看好纺织服装板块未来的投资机会,“转型+成长”是行业主要的投资路径,我们预计2016年将有更多的小市值、主业一般的公司加快并购重组的步伐,而经过3年的基本面调整,行业中已经出现的一些成长蓝筹也会强者恒强,慢慢获得市场的肯定。在行业长期投资策略上仍建议关注两条主线(1)定位大众品的行业成长蓝筹--森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,未评级)、奥康国际(603001,未评级)、鲁泰A(000726,买入)、罗莱生活(002293,买入)、汇洁股份(002763,未评级)等,(2)部分进攻性强的主题或转型品种--华孚色纺(002042,未评级)、贵人鸟(603555,未评级)、大杨创世(600233,未评级)、乔治白(002687,未评级)、探路者(300005,买入)、新华锦(600735,未评级)、欣龙控股(000955)(000955,未评级)、卡奴迪路(002656,未评级)、星期六(002291,未评级)等。

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