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纺织服装行业:并购重组成为新常态,行业走势仍将保持活跃

发布时间:2015-12-28    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:上周股市震荡调整,全周沪深300指数微涨1.87%,创业板指数下跌1.26%,纺织服装行业全周上涨1.40%,表现介于沪深300指数和创业板指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨1.49%和1.33%。个股方面,上周行业内小市值重组转型股有较大涨幅,也有一些前期涨幅较大的个股出现了一定回调。我们覆盖的公司中,朗姿股份、大杨创世等取得了不错的正收益。

海外要闻:(1)韩国时尚品牌不容乐观,上半年盈利同比下降63%。(2) PRADA第三季度录得净利润4,648.4万欧元,较去年同期7,447.3万欧元大跌37.6%。 (3)Puma彪马手袋供应商理文手袋发布的盈利预警,预计2015年,公司净利润较上年同期3339万港元将有60%的跌幅。(4)日本化妆品巨头资生堂收购法国奢侈香水品牌Serge Lutens。(5)Nike第三季度利润升20%,线上总收入上涨50%。

A股行业与公司重要信息:(1)搜于特:公司调整非公开发行股票方案,原发行价格由18.91元/股更新为15.31元/股,原公开发行数量不超过18,508.72万股更新为22,860.8752万股。(2)雅戈尔:公司计划参与中石油平台公司重组,受让国联基金所持有的西北联合 4.80%股权,重组完成后,公司将直接持有平台公司 1.32%的股权。(3)商赢环球:第一期员工持股计划规模上限2,000万元,数量约为75.24万股,占公司现有股本总额约为0.38%, 发行对象为公司董事、监事和高级管理人员。

本周建议板块组合:森马服饰、贵人鸟、卡奴迪路、大杨创世和朗姿股份。上周板块组合表现:森马服饰1%、贵人鸟4%、卡奴迪路5%、大杨创世10%和朗姿股份10%。

投资建议与投资标的

上周大盘本身处于震荡之中,纺织服装板块表现较强还是预期转型重组的公司或者刚公告重组的公司,与我们的判断基本一致。从基本面逻辑看,我们认为她经济主题在女性服饰、美容美发、母婴、整形美容、珠宝首饰、健康旅游等领域带来的投资机会是可持续的、而且空间巨大,需要继续深挖,上周她经济龙头之一朗姿股份已经停牌拟筹划重大收购事项。上周我们建议关注新增标的卡奴迪路(公司筹建的摩登大道跨境电商平台已于12月22日正式上线,根据公告披露的产品品类,跨境电商和她经济主题)走势也较强。另外,我们一直认为在注册制预期日益明朗的情况下,在过渡期内行业内预期转型公司的节奏将有望进一步加快,因此我们判断未来各类转型重组和主题类(体育、养老、迪斯尼、社交电商、跨境电商等)的小市值无机构品种仍有很多机会。在行业长期投资策略上仍建议关注两条主线:(1)定位大众品的行业蓝筹--森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,未评级)、奥康国际(603001,未评级)、鲁泰A(000726,买入)、罗莱生活(002293,买入)、汇洁股份(002763,未评级)等,(2)部分进攻性强的主题或转型品种--华孚色纺(002042,未评级)、贵人鸟(603555,未评级)、大杨创世(600233,未评级)、乔治白(002687,未评级)、探路者(300005,买入)、新华锦(600735,未评级)、欣龙控股(000955)(000955,未评级)、卡奴迪路(002656,未评级)等。

风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称